金融資産運用
5月
FP技能検定 2級 (学科) 2023年5月 問23
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債券のデュレーションに関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。 デュレーションは、債券への投資資金の平均回収期間を表すとともに、債券投資における金利変動リスクの度合い（金利変動に対する債券価格の感応度）を表す指標としても用いられる。他の条件が同一であれば、債券の表面利率が（ ア ）ほど、また残存期間が長いほど、デュレーションは長くなる。なお、割引債券のデュレーションは、残存期間（ イ ）。
正解と解説
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正解 4
（ア）低い （イ）と等しくなる
デュレーションは各キャッシュフローの現在価値で加重した平均回収期間であり、表面利率が低いほど早期に受け取る利息の比重が小さくなるため回収期間は長くなる（ア＝低い）。割引債は満期時の償還金以外にキャッシュフローがないため、デュレーションは残存期間と等しくなる（イ）。よって4の組合せが適切。