金融資産運用
1月
FP技能検定 2級 (学科) 2022年1月 問24
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債券のデュレーションに関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。 デュレーションは、債券への投資資金の平均回収期間を表すとともに、債券投資における金利変動リスクの度合い（金利変動に対する債券価格の感応度）を表す指標としても用いられる。他の条件が同じであれば、債券の表面利率が低いほど、また残存期間が長いほど、デュレーションは（ ア ）。なお、割引債券のデュレーションは、残存期間（ イ ）。
正解と解説
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正解 1
（ア）長くなる （イ）と等しくなる
デュレーションは投資資金の平均回収期間であり、表面利率が低いほど（早期に回収されるキャッシュフローの比重が小さいほど）、また残存期間が長いほど長くなります。割引債は満期時の償還金以外にキャッシュフローがないため、デュレーションは残存期間と等しくなります。デュレーションが長いほど金利変動に対する債券価格の感応度は大きくなります。