金融資産運用
5月
FP技能検定 2級 (学科) 2019年5月 問23
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固定利付債券の利回り（単利・年率）と市場金利の変動との関係に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等については考慮しないものとする。 表面利率が０.３％、償還年限が１０年の固定利付債券（以下「債券Ａ」という）が額面１００円当たり１００円で新規に発行された。発行から３年後に中央銀行の金融政策により市場金利が上昇したのに連動して債券Ａの最終利回りも０.５％に上昇した。このとき、債券Ａを新規発行時に購入し、償還まで保有する場合の応募者利回りは０.３％（ ア ）。また、債券Ａを新規発行時に購入し、発行から３年後に売却する場合の所有期間利回りは０.３％（ イ ）。
正解と解説
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正解 1
（ア）で変わらない （イ）よりも低くなる
応募者利回りは新規発行時に購入して償還まで保有する場合の利回りであり、購入価格100円・表面利率0.3％・償還価格100円という当初の条件で確定するため、その後市場金利が変動しても0.3％で変わらない。一方、市場金利の上昇により債券価格は下落するため、発行から3年後に売却する場合は売却損が生じ、所有期間利回りは0.3％よりも低くなる。よって1が正しい。