金融資産運用
5月
FP技能検定 2級 (学科) 2021年5月 問24
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固定利付国債の利回り(単利・年率)と市場金利の変動との関係を説明した次の記述の空欄(ア)、(イ)にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等については考慮しないものとし、国債のイールドカーブは順イールド(期間が長いものほど利回りが高い)の状況にあるものとする。 表面利率が1.0%、償還期限が5年(満期一括償還)の固定利付国債を発行時に額面100円当たり100円で購入し、1年後に売却した。売却時の市場金利が購入時よりも低下していた場合、通常、当該国債の額面100円当たりの売却価格は100円を( ア )、当該国債の購入時から売却時までの所有期間利回りは1.0%( イ )。
正解と解説
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正解 1
(ア)上回り (イ)よりも高くなる
市場金利が低下すれば既発の固定利付債の相対的な魅力が高まって債券価格は上昇するため、売却価格は100円を上回る。所有期間利回り(単利)は「(表面利率+(売却価格-購入価格)÷所有期間)÷購入価格×100」で計算されるので、売却価格が100円超であれば分子は1.0円を上回り、所有期間利回りは表面利率1.0%よりも高くなる。