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1月
FP技能検定 1級 (学科・基礎編) 2023年1月 問20
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時価総額が100万円のポートフォリオの運用を開始し、第１期末に時価総額が120万円となったため20万円を引き出し、第２期は100万円で運用を行った結果、第２期末に時価総額が80万円となった。この場合、当該ポートフォリオの第２期末までの時間加重収益率（厳密法による年率換算）として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、記載のない事項については考慮しないものとする。また、計算結果は表示単位の小数点以下第２位を四捨五入すること。 当 初 第１期末 第２期末時 価 総 額 100万円 120万円 80万円資金引出額 ― 20万円 ―
正解と解説
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正解 3
－2.0％
時間加重収益率（厳密法）は資金の出入りで期間を区切り、各期間の収益率を幾何平均する。第1期は100万円→120万円で＋20％、第2期は20万円引出後の100万円→80万円で－20％。2期間の累積は1.20×0.80＝0.96であり、年率換算すると0.96の平方根－1＝0.9798－1＝－0.0202、すなわち約－2.0％となる。