FP技能検定 1級 (学科・基礎編) 2021年1月 問22

ボラティリティが低下すると、コール・オプション、プット・オプションのプレミアムはいずれも高くなる。

オプションのプレミアムは、原資産価格の変動が大きいほど権利行使により利益が得られる可能性が高まるため、ボラティリティが上昇するとコール・プットともに高くなり、低下すると両方とも低くなります。低下すると高くなるとする4が不適切です。原資産価格の上昇はコールを高くしプットを低くし（1）、権利行使価格が高いほどコールは安くプットは高くなり（2）、残存期間が長いほど両者とも高くなります（3）。